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近日，北京大学国家发展研究院院长姚洋做客长盛时间，就全球货币大放水的影响及应对这一话题进行解读。
以下为部分对话内容：
姚洋：美国股市未来会面临一次崩盘
姚长盛：全球货币大放水，会导致最后的崩溃吗？覆水难收？
姚洋：最终有两个地方是我们需要观察的，一个是美国的股市，如此之繁荣，它明显是虚假的，谁都看得出来这是个泡沫。经济根本支撑不了它这么涨。中国经济复苏这么好，可是股市没起来，其实这是比较真实的，美国股市猛涨完全是不真实的。未来肯定会有一个再调整，一次崩盘。
姚长盛：您判断是美国的股市一定会再次崩盘？
姚洋：我觉得是100%的，只不过早晚问题，但现在我大概也有60-70%的概率美联储会再次救市，再印钱，因为已经做了一次了，发现能做，大家还很高兴。总有一天这事儿没办法干下去，让它崩一次，又产生金融危机，我觉得是会出现的。
姚洋：第二个是我们要观察的一个长期问题，美国政府负债。这里有个争论，有人说美国没有财政赤字货币化，因为美联储还没有把底裤脱下来，还会到市场上装模作样买一些资产，它不像日本央行，日本央行把底裤都脱掉了。
但买的资产是哪儿来的？主要就是买美国政府的债券，还有房地美、房利美两个最大的国有企业的债券。实际上就是变相给美国政府输送钱，美国政府也上瘾了，这也是个鸦片，也没有崩盘，那就接着发债，美国政府的负债已经超过它的GDP了，还在涨。
姚长盛：美联储这么无耻地印钱，现在谁在买单？
姚洋：要想美国政府说“我还不起了”，我估计这是比较远期的事情，毕竟现在（负债）才刚刚超过它的GDP，日本负债已经是它GDP的350%了，美国才100%，所以美国还可以忍受一段时间。当然这个过程中如果你还那么滥发下去，全世界的人可能会对美元失去信心，人家不用美元做交易了，我就赶紧提前做好准备，别陷在美元的陷阱里，有一天你突然不还账了，全归零了。这倒是推动向人民币这样的货币（的机会）。
姚洋：人民币迎来国际化的好时机
姚洋：我觉得目前这种状态下，因为人民币升值压力很大，事实上是人民币全浮动的一个最好时机。我们2015年8月11日搞汇改，搞全浮动，那是在一个错误的时点上做了正确的事情，因为当时美元指数太高了，美元就要升值，结果我们还放开，放开它我们就大贬，贬的结果就是资本外逃。
现在因为人民币有升值空间，我觉得未来这一段时间里中美经济增长的对比是非常强烈的，我一直在说，未来5-7年中国要进入一个新的景气周期，这样中国会比较快，美国再怎么增长也就是2%多一点，这样中国就会追赶美国，人民币就要升值，我们把国内物价控制好，人民币就要升值，在升值的情况下放开人民币，让人民币浮动起来，我觉得是一个最好的时机。
姚长盛：在目前的情形下兑水，大家对美元，包括对美债都会重新判断，这个阶段是人民币在正确的时间中应该去放开浮动范围的好时机，也是国际化的好时机。
姚洋：增量资产可以更多投在人民币资产上
姚长盛：对于这种局面，大家怎样做才能被收割得稍微少一点呢？
姚洋：我觉得从资产配置来说，显然更多资产应该配置在人民币资产上，因为它有升值压力。另一方面，经济都会有周期，有上有下，而且很多国家的经济周期是不同步的，这种情况下也不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里，要刻意倒腾，比如本来手上有很多美元资产，一看人民币要升值了，赶紧就换成人民币了，一倒腾，说不定周期又回去了，还没倒腾完呢，没赶上周期。我想增量可以更多投在人民币上面，但存量就等一等，美国的股市要崩，但美元还会坚挺很长时间。
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发表于 2021-1-3 21:26:39