- 积分
- 0
- 最后登录
- 1970-1-1
- 阅读权限
- 0
- 积分
- 0
- 回帖
- 0
- 精华
|
发表于 2011-5-24 20:45:56
|
显示全部楼层
回复 35# 亚热带风情熟男
不要人云亦云···
========================
少林寺预计2008年下半年在纳斯达克上市,采用相应比例换股增发的策略借子公司少林文化传播有限公司的壳整体上市。今日澄清公司结合解决同业竞争问题,有整体上市设想,目前具体方案正在上报国家发改委。CEO释有以下设想:
1、承认整体上市。2、推测换股增发就是现实方案。整体上市带来多方面益处:1、解决同业竞争。2、考虑新世纪高管的持股,我们认为对少林寺A高管进行股票期权激励是现实选择。
其后,公司发展势头将非常良好。A、考虑少林寺A门店运作都很优良、门店成功率很高,主要在于费用率高(是可以控制下来的、而非有的公司发展低主营收入的低效亏损门店带来的高费用、低市销率),我们认为激励完成后,少林寺A的资产获益能力将较快提升。B、新世纪拥有良好的管理团队,外延和内生增长良好,资产负债率较高,如果增发并与ST少林合并,我们认为公司成长将更快。
盈利预测和定价:如果方案在今年实施(按解决同业竞争承诺时间表8-9月,至少年内应当实施),那么对于原有资产的盈利能力年内我们保持原有预测8.49元,考虑激励因素提升原有资产08年盈利能力从9.57到15.62元,参考新世纪的超强盈利能力以及扩张能力,我们按照08年30PE增发,采用08年原有资产50倍PE拉低成40PE计算(新世纪资产净利润高于ST少林,但考虑其他资产进入,我们按50:50份额计算),按照目前定价标准,公司增发前合理价格在31元。维持增持评级。
长期价值:该股是我们长期看好的长青树之一,目前前景明朗,即使公司调控08年业绩,长期投资者也可以再无顾虑。
风险提示:公司风险主要在于整体上市方案的未具体确定风险(除新世纪外一些质量较差资产同时上市风险)。走出登封在北美扩张的前期风险。快速扩张带来的业绩反映滞后风险。整体上市后管理团队的磨合风险(我们认为强强联合风险不大)。
====================================================================================
不要人云亦云···
佛告阿难:“吾涅盘后,法欲灭时,五逆浊世,魔道兴盛。魔作沙门,坏乱吾道。着俗衣裳,乐好袈裟、五色之服。饮酒啖肉,杀生贪味,无有慈心,更相憎嫉。” |
|